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新股“捡漏”就看这两招

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  近年来,A场的主旋律之一就是打新。统计显示,2016年网上收益率就高达18%。在IPO常态化以及A股走势趋稳的背景下,的现实及预期收益率将大概率超过其他大类资产,因此,投资者的热情也在不断升温。

  对单个投资者来说,获得新股申购收益的前提是能够,这有很大的运气的成分。相比之下,新股上市后的再投资机会,则要更为现实。我们以2016年年初至2017年2月上市的新股为研究对象,从中发现,上市后连续一字涨停板数量较少的新股,在开板后继续买入,持有20个交易日卖出,有望获得明显的正收益,这其中,市值较小的,机会更为显著。

  投资新股不只有中签才能盈利

  参与新股申购回报率高已得到投资者认同,然而新股的二次炒作却甚少被提及。事实上,部分新股在打开一字涨停板之后买入的收益率非常可观。如:2016年上市的新股来伊份(603777)在首次打开涨停后最大累积涨幅超过100%;2017年上市的新股张家港行(002839)在首次打开涨停板后最大累积涨幅也超过一倍。

  部分新股打开一字涨停板后20个交易日盈利情况如表1.

  从以上可见,买入首次开板的新股,既有可观收益率预期,又有现实的可行性。

  连续涨停板数少 新股机会大

  研究显示,新股的二次炒作机会主要集中在上市后连续涨停较少的个股。我们以上市后连续一字涨停次数少于10个的新股作为研究对象,并以2016年1月1日至2017年2月1日内上市的新股为研究样本。

  统计显示,在此期间上市新股数量为281只,连续一字涨停次数小于10个的新股有65只。连续一字涨停板次数小于10个的新股具有以下三特点:

  (1)流通市值较大:281只新股首次开板日的平均流通市值为23.11亿元;65只一字涨停板个数少的新股首次开板日的平均流通市值为32.82亿元;

  (2)价相对较高:281只新股平均发行价为13.49元/股;65只一字涨停板个数平均发行价为16.98元/股;

  (3)多为传统行业:65只一字涨停板个数少的新股中,90%属于传统行业。

  因投资者偏好流通市值小的个股,所以流通市值越大炒作动力越小;因投资者更偏爱低价股,所以发行价格越高炒作动力相对越小;因为传统行业的与A股市场同行业上市公司平均市盈率相当,所以登陆A股市场后的炒作空间不大。

  从A股市场的以往规律来看,流通市值、股价高低、行业属性对个股的估值有明显的影响,市场偏好市值较小、股价较低,以及新兴行业的个股,而大市值、高价股,以及传统行业个股,难以获得资金的青睐。而在新股市场也延续了这一思维习惯,从而导致部分市值大、股价高、非热门行业的公司二级市场定位不高,为其二次炒作留下空间。

  掘金低估新股有妙招

  统计显示,在首次打开一字涨停后买入连续涨停板个数少于10个新股,持有5个交易日、10个交易日、20个交易日卖出,平均可获得1.22%、3.29%、4.48%的收益;其中盈利个股占比为43.08%、40%、46.15%。不仅收益率不高,而且盈利概率低于50%,可操作性并不高。然而,当剔除首次开板日流通市值大于25亿元的新股后,盈利概率和盈利幅度都要大为改观。

  显示,流通市值小于25亿元的新股共有29只,在首次打开一字涨停后买入,持有5个交易日、10个交易日、20个交易日的平均收益率为3.74%、7.54%、10.82%;其中盈利个股占比为50.00%、51.72%、58.62%。可见,该类新股首次打开涨停板后的盈利概率超过50%,盈利幅度也存在较大吸引力。该类新股详情见表2.

  此外,根据以上统计,我们发现持股时间对收益率和盈利概率影响也很大。首次开板后投资者买入该类新股持有20个交易日的收益率和盈利的概率明显高于持有5个交易日和10个交易日。另外,持股日期过长收益率反而还会下降。

  个股短期大幅上涨往往离不开资金的炒作,这在新股市场更为明显。

  游资成炒新

  我们以上述65只新股中20个交易日收益率最高的5只个股为例,在合计的100次买入名单中,仅有一次为机构专用买入,其它皆为券商营业部席位,可见机构投资者在新股首次开板后继续参与的热情不高。

  在上述100次买入名单中,华泰证券出现的比例明显高于其他券商。根据统计,华泰证券出现次数占比为22%,国泰君安和中信建投出现次数占比均为8%,中投证券出现次数占比为6%,申万宏源和光大证券出现次数占比为5%。而上榜频率最高的三个营业部分别为:中国中投证券吴江盛泽舜新中路营业部、上海淮海中路营业部、华鑫证券宁波沧海路营业部。详情见表3.

  另外,上榜营业部的地域分布来看,主要集中在一线城市和部分重点二线城市。其中,上海高居榜首,深圳次之,南京、武汉、广州、杭州排名3至6。从更大的区域来看,上海市和浙江省并列第一,其次为江苏,再次为深圳(单独核算)、广东、湖北。由此可见,长三角和珠三角游资成为上述新股炒作的重要推手。

  (原标题:实力游资空中接力 新股“捡漏”就看这两招)

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